民生加银创新成长混合三年巨亏七成基金经理频频大幅调仓

深圳商报·读创客户端记者詹钰叶

上半年收官，民生加银创新成长混合A以近22%的净值跌幅在同类基金中排名靠后。拉长时间线看，最近三年这只产品表现远不及多数同类产品，净值跌幅高达七成。管理该产品的基金经理在任职期间保持了较高的换手率，民生加银创新成长混合三年巨亏七成基金经理频频大幅调仓前十大重仓股经常大面积变更。

公开资料显示，民生加银创新成长混合A成立于2018年12月底，尽管2019年表现不及同类平均，不过仍获得了27%的正收益；2020年度的净值涨幅高达80%，业绩排名靠前。但进入2021年后，该产品业绩一落千丈，长期跑输同类平均收益与沪深300。

数据显示，今年上半年民生加银创新成长混合A净值跌21.73%，而同类产品平均净值跌幅为5.27%，同期沪深300涨0.89%；最近一年民生加银创新成长混合A跌40.29%，同类产品平均跌幅与沪深300跌幅分别为16.91%、9.87%；最近两年该基金跌近60%，而同类产品平均跌幅不到30%，沪深300跌近23%。最近三年民生加银创新成长混合A大跌71.24%，在同类基金中排名倒数第一，沪深300同期跌幅为34%。

陈洁馨于2018年5月加入民生加银基金，曾任行业研究员、基金经理助理，现任基金经理。她自2021年12月3日起管理民生加银创新成长混合A，这也是其管理的首只公募产品，任职至今的回报率为-70.83%。2022年~2023年期间，陈洁馨还管理过民生加银医药健康股票，任职不到2年，A份额任职回报接近-50%。

据天天基金网数据，在陈洁馨管理民生加银创新成长混合A之前，该基金半年换手率最高不超过370%。她任基金经理后该产品频繁调整持仓：2022年上半年，民生加银创新成长混合A换手率飙升至1588.38%，下半年换手率为1376.15%；去年上半年与下半年的换手率分别为980.03%与1241.24%。

今年一季报显示，至一季度末该基金前十大重仓股为诺泰生物、天孚通信、光线传媒、江铃汽车、新易盛、特宝生物、北特科技、浙文互联、步科股份与丰立智能；其中只有诺泰生物出现在去年末的前十大重仓股名单中。近几年的季报显示，该基金前十大重仓股在每个季度都进行了大幅调整，持股持续性不高。高换手率有助于基金更好应对市场波动，但很可能增加交易成本。

从多个报告期的财报观点看，陈洁馨表示，民生加银创新成长混合始终坚持科技为主、消费为辅的战略，并认为配置上并未出现风格上的飘移。在今年一季报中，她表示“将继续从基本面出发，在自身擅长领域挖掘个股，静待花开”。

但持有人似乎耐心与信心都不足。有持有人在网上晒出-66%的收益，表示“想哭”；有投资者称亏了65%，但自己已“出清”。业绩不佳也导致产品规模不断缩水。至一季度末民生加银创新成长混合的合并规模只有2432.34万元，远低于5000万元的清盘红线。根据基金合同，在连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人有权对其进行清算，终止基金合同，无需召开基金份额持有人大会进行表决。