美股财报季拉开序幕，仅靠科技股撑起半边天，伴随两大考验！

7月12日，新一轮美股财报季行情拉开序幕，届时摩根大通将率先公布业绩。基于美股已经连创记录高位，美国企业需要提供一个井喷式的季度财报季，股市才能延续创纪录的涨势，与此同时，如果市场看到美股涨势推动更加均匀，才可能撑起更强劲的动力。

花旗集团的一项指数显示，进入第二季度报告期，分析师上调利润预期的数量超过下调预期的数量。与此同时，彭博社编制的数据显示，对未来12个月盈利的预期处于历史最高水平。表明市场对业绩报以高期待，利润增长预期处于近三年来的最高水平。

截止上周五，美股财报季拉开序幕，仅靠科技股撑起半边天，伴随两大考验！在大型人工智能技术中受益的大型股的推动下，标准普尔500指数自去年10月低点以来已经上涨了约35%。2024年以来累计上涨了16%，今年以来该指数已经34次创下历史新高。

但这种上涨的推动是不均匀的，美国银行报告指出，标准普尔500指数成分股中只有24%的股票上半年表现好于该指数，这是1986年以来表现第三差的六个月。截至周二，标准普尔500指数成分股今年以来约有40%出现下跌。

投资者普遍认为，小范围的上涨让整体股市的走势变得脆弱，因为只要少数几只大股走软，股指就会受到拖累，所以市场也寄望美股涨势将扩大至大型股之外，因此需要有更多公司交出亮眼的业绩。

在美国经济实现软着陆的情况下，预计将有更多公司公布盈利改善，可能会提振股市以比市场领先股更温和的估值交易，在市场看来，第二季财报季可能是股市更广泛涨势展开的开始。BRileyWealth报告指出，标准普尔500指数的预期市盈率约为21倍，但如果剔除市值排名前10的成分股，该指数其余成分股的预期市盈率平均降至16.5倍。

信息科技股和通信服务股是今年11个标准普尔500指数成分股中，仅有两个表现优于大盘的板块。LSEG数据显示，今年第一季度，“瑰丽七股”公司的利润同比增长了51.8%，而标准普尔500指数其他成分股公司的利润同比增长仅为1.3%。

如果更多板块出现业绩的改善，投资者削减科技和通讯服务类股的投资，以利用更有增长空间的能源、医疗保健、工业和材料类股进行获利。因此，今年晚些时候，瑰丽七股的利润优势预计将进一步缩小。

预计第二季度瑰丽七股的利润将同比增长29.7%，该指数其他成份股的利润将增长7.2%。最乐观的预测是：到今年年底，标准普尔指数的几乎所有板块都将实现盈利增长。

回顾上一季度的财报，投资者整体的反应颇为冷淡。根据彭博汇编的数据，超过80%的标准普尔500指数成分股超出预期，但在业绩公布日，这些成分股的表现中位数比指数低12个基点。

当前的美股估值已经让多数板块变得昂贵，标普500指数的基准市盈率接近22倍，而长期平均市盈率为16倍，这意味着波动也会跟随上升。基于近期美国多数经济和就业数据的放缓，投资者也对企业获利增长能否达到预期表示怀疑，从而影响已经处于高估值的板块，所以在财报季期间，美国各项经济数据的变化会继续影响美股创新高的动力。