南篱黄金年第七次非农

2024.07.05周五文/南篱

各位好，我是南篱，一个财经人。

A、关于ETF持仓：

六月非农之后，市场一共变化12次持仓，其中增持五次，减持七次。

这与五月的非农后动作恰好反向。在六月之后，实际上行情走出的是一出横盘，最终的月线也是十字星的报收结尾。明明在行情中，已经两次测试前低一带，但黄金就是不跌穿，受到支撑上行。结合ETF持仓中，后半段的增持强度大大强于前半段的减持，故而怀疑市场情绪在等待进一步的政策，比如利率决议的公布，所以才在大周期中尽量维持增减平衡。

至于七月后，持仓为增持变多，有情可原，相对高位的支撑嘛。在整个七月，可以多放心思在减持的强度上，不拘次数，看强度的变化即可。

B、关于投机情绪报告：

与上月对比，黄金进入六月之后，变动增速明显增加。结合六月的走法，两次测试2285—80一带都被强行托举向上。可当时大周期中持仓的对比，也明显没有高于7:3。

这对破位来说是相悖的，持仓的对比越趋于极限，行情反向越快。从近期的走法中看到，持仓对比基本稳定在6:4或反向，对区间破位帮助不强。大周期中还是尽量关注极限对比，尤其是激进者快速，稳健者坚定却方向不变的时候。

小周期上没有那么缥缈。只不过黄金最近一段时间，对比都趋于正常，还不如关注一下激进者的极限持仓，从而做反向参与更好一些。

C、关于近期的基本面：

一、关于利率决议：

对待六月的全部数据，都围绕着一个原则“主动权靠近美联储”。

当然我的预期是正确的，不论是就业、通胀亦或者经济数据，大数据都是对美联储明显有利，南篱黄金年第七次非农即就业复苏、通胀滑落、经济蒸蒸日上。小数据却无形中露怯了，以至于市场对美联储的降息预期为九月十一月的选择摇摆。

至于七月的数据，其实有点问题的，仅凭经济数据，就有点问题。ISM非制造业PMI，前值53.8，预期值52.5，最终公布直接干到48.8。我当时的感受回顾一下，大概就是“目瞪口呆”。老美的GDP，多部分是靠非制造业做坚实的基础，服务业等数据对老美来说，及其重要。周三的ISM制造业PMI数据，48.5，同样在50之下。

可以说，其实数据有“反噬”。通过五月的职位空缺反弹，可见五月就业数据的良好，通胀数据的降低，都有可能是就业岗位在逐渐被补全。那么留给六月的岗位就会减少，就业数据就不会很好看，以至于市场预期中，会加强对美联储降息的可能。

二、关于地缘：

巴以停火谈判——以色列决定派遣一个代表团就人质释放进行谈判。美高级官员称在巴以停火谈判的关键僵局上取得了突破，哈马斯做出了相当重大的调整。

D、关于非农解读：

前情提要，ADP数据前值15.7，公布值15。一份利空美元的数据；

经济上制造业PMI大利空美元，非制造业PMI大利空美元；

大小非农多次相悖，上月公布数据基本良好；一个月过去了，美盘守着105—106开始晃动。

本月非农前值27.2万人，预期值19万人。【失业率前值4.0%、预期值4.0%】

其他数据都反噬了，就业数据给的预期太小了，提防反噬？

公布值＞27.2万人；数据越大，越利好美元利空黄金；根据数据关注2350、2341得失；

公布值＜19万人；数据越小，越利空美元利好黄金；根据数据关注2382—87得失；

公布值在两者之间，先跌后涨扫盘罢了。

E、关于六月布局追踪：

布局追踪：

基本符合预期，在区间内运行，未能逃离。

F、关于七月布局：

布局配图看似是新截出来的，但是所属的位置情况，似乎和六月没什么区别。

还是由于2280这个位置的支撑太过强势，六月内两次测试都无法下破。结合在前方ETF持仓的变化，市场并不愿意在美联储还未得到定论的时候就开始破位，这会更加被动。

但是说回行情本身，现在的横盘区间也是一种吸筹，不排除会被降息情绪带动使得2280—2450的区域被反复测试。当然，若是形成高位头肩顶可能，那么冲击2280，跌穿后发生一倍量的延续，倒也不是什么问题了。

目前的布局中，只能说位置还不错，但是真正的下破还需要时间的累积。短期内以短线积累底牌为好，若有底仓的机会，持有即可。

免责声明：文章不作为建议仅供参考，具体交易思路将在实盘给出。

本文只代表个人观点，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎！