西街观察如何理解人民币汇率强势回升

在海外市场的一片大跌中，人民币如同定海神针，强势反弹。这一现象，不仅仅是汇率数字的简单变动，更是国内外市场对中国经济持续向好预期的深刻反映。

自7月25日以来，人民币汇率势如破竹，几近收回年内全部失地，在岸人民币对美元汇率最高升值至7.1155，离岸人民币对美元汇率一度逼近7.08，充分展示了人民币在国际金融市场中的强劲表现。

此前市场上广泛存在的“降息必贬”的传统逻辑，在此次人民币的表现面前也显得黯然失色。

人民币的此波强势反弹既有内因，也有外因。

从外部因素来看，美国经济数据的疲弱表现无疑成为了全球市场的一颗重磅炸弹。这一数据远逊于市场预期，直接引发了美国股市的全线大跌，其影响迅速扩散至全球，包括日本、韩国等亚太地区的股市也未能幸免。

在这样的背景下，避险情绪在全球范围内迅速升温，投资者纷纷寻求安全的避风港，导致外汇套息交易大量平仓，进而推动了人民币和日元等避险货币的汇率走强。

与此中国经济的表现则成为了全球市场中的一股清流。面对外部环境的动荡与不确定性，中国展现出了独特的韧性和稳定性。财政、货币、就业与产业等多方面的宏观政策协同运作，有效地稳定了国内经济，西街观察如何理解人民币汇率强势回升为人民币的强势反弹提供了坚实的支撑。

尤为值得一提的是，国际货币基金组织（IMF）在8月2日作做出的决策，更是为中国经济投下了信任票。IMF将中国经济增长预期上调0.4个百分点至5%，这一积极调整与对美国经济预期的下调形成了鲜明对比，进一步彰显了中国在全球经济版图中日益增强的地位与影响力。

因此，从根源上看，人民币这轮强势回升，反映出市场对于国内经济走强的积极预期。

确实，人民币的升值趋势在此次显著波动前已初露端倪。

7月末的那两周里，即便在美元指数保持相对平稳的态势下，人民币展现出了强劲的升值动力，两次显著的升值动作尤为引人注目。

展望未来，人民币的内在价值将更多依赖于国内经济基本面的持续改善。

国内经济在下半年有望在稳增长政策的强力推动下，实现新质生产力的快速发展。这一趋势将直接反映在国内GDP增速的稳健表现上，预计会保持在5%左右的合理区间，为人民币汇率提供坚实的内在支撑。

其次，国际货币环境的变化也将对人民币产生积极影响。随着美联储预计将在下半年启动降息周期，美元指数再度显著走强的可能性显著降低。这一变化将有效减轻人民币面临的外部贬值压力，为人民币汇率的稳定创造有利条件。

然而，我们也需要保持理性和谨慎的态度。人民币汇率的稳定是一个长期而复杂的过程，需要多方面的共同努力和配合。在国内房地产市场尚未完全企稳回暖之前，人民币出现持续大幅升值可能性相对较小。因此，我们应关注市场动态，灵活应对各种变化。

我们更应高度警惕人民币脱离美元走势的急涨急跌风险。这种异常波动不仅会对国内经济造成冲击，还可能引发国际金融市场的动荡。为此，我们应加强政策协调和市场监管，确保人民币汇率在合理区间内波动。

北京商报评论员岳品瑜