政策利率调降或将打开各期限利率下行空间，年国债逆市上涨，盘中成交额已超万元

2024年7月23日，A股三大指数低开低走。截至09:59，30年国债ETF(511090)上涨0.04%。最新价报114.17元，盘中成交额已达7434.71万元，换手率3.53%。

规模方面，30年国债ETF最新规模达21.01亿元。

资金流入方面，30年国债ETF最新资金净流入228.02万元。

数据显示，杠杆资金持续布局中。30年国债ETF前一交易日融资净买额达178.43万元，最新融资余额达808.28万元。

昨日，央行打出降息“组合拳”，债市收益率普降，1-7年期国债活跃券下行4bp左右，7年期国债活跃券创历史新低；10年期国债及国开活跃券下行2bp左右。国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.33%；10年期主力合约涨0.27%，创收盘新高。

国盛证券指出，相对于过去几次降息，本次降息之后利率下行幅度有限。监管对长端利率的不断干预一定程度上约束了长端利率下行空间。但毕竟政策利率调降，整体利率曲线下移，这意味着对各期限利率都打开了下行空间。而后续观察财政和信用扩张情况，如果过去几个月政府债券发行节奏偏慢以及信贷扩张偏弱的格局延续，那么利率将继续趋势性下行。在下行过程中，监管可能会阶段性的对长端进行干预，这会带来长债波动的增加。建议拉久期加杠杆保持基础仓位，少量仓位采取波段性操作。

业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，政策利率调降或将打开各期限利率下行空间，年国债逆市上涨，盘中成交额已超万元买卖即时成交，并可实现T 0日内回转交易。有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。

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