突发茅台停止供货，控量稳价或将提升市场信心

一套组合拳出击，茅台再度为企业、为市场、为行业燃起信心火炬。

7月2日，茅台酱香酒营销公司下发通知称，茅台1935已超进度完成今年各项任务，为保证市场良性健康发展，即日起暂停投放茅台1935酒合同计划。

据了解，茅台1935是茅台系列酒布局千元价格带的大单品，于2022年推出，上市当年销售额超过50亿元。2023年市场表现依旧强势，销售额突破100亿元。茅台1935仅用两年时间就成为白酒行业又一百亿级大单品，造就行业奇迹。

茅台此次暂停投放茅台1935的酒合同计划，是通过市场调控的手段，对当前市场挑战形势的主动出击和积极应对，在减缓经销商压力的同时，也有助于稳定茅台1935的市场价格，恢复消费者的购买信心和促进市场的健康发展。

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茅台1935停止发货，意在“控量稳价”？

近年来，库存高企和价格倒挂成为了白酒企业面对的重要难题和高频议题，被称之为行业内“定海神针”的贵州茅台也遭受了影响，自今年年初以来，飞天茅台价格持续下跌，散瓶批发参考价还曾一度跌破2100元/瓶。与此同时，茅台1935也受到波及，价格一度跌破800元/瓶关口，与市场指导价1188元/瓶形成倒挂。这些都引起行业内外的热议和担忧。

面对目前白酒市场相对低迷的情况，贵州茅台持续推出“控量稳价”措施。

6月23日市场传出消息，茅台将取消12瓶装飞天茅台的投放，同时取消飞天茅台开箱，此外，陈年茅台、精品茅台也传出将暂停发货。

7月2日，暂停投放茅台1935酒合同计划。除暂停投放的通知外，茅台1935还向经销商下发了关于进一步精准做好市场的相关通知，要求圈层用酒赞助重点选择影响力大、较精准的圈层开展，把控圈层赞助活动的质量和效果等。

对于此次暂停投放通知，有行业观察人士表示，“这是茅台1935挺价的正确一步和关键举措。”

白酒行业分析师肖竹青认为，本次茅台暂停茅台1935发货的背后是，茅台希望通过控量保价提振茅台1935渠道体系伙伴的信心，通过调剂市场供求关系，努力让茅台1935渠道体系伙伴能赚到钱。

还有业内人士指出，茅台1935控货在意料之中。实际上，茅台在制定今年的发展目标时，突发茅台停止供货，控量稳价或将提升市场信心对茅台1935的规划是相比去年不增长，这说明茅台早就明确要对这款产品进行控货。

事实上，茅台酱香系列酒公司也一直以来都高度重视对茅台1935市场的维护。5月，茅台1935在“i茅台”APP的投放模式由“申购”改成“云购”，被认为是茅台1935挺价的关键一步。6月，茅台1935宣布酒体升级，通过不断的技术革新与品质优化，在口感上追求极致，树立了“千元价格带”品质与创新并重的新标杆，这不仅将进一步提升茅台1935的产品品质和市场竞争力，也将为消费者带来更加卓越的品饮体验。

值得注意的是，根据通知，茅台1935已经超进度完成了上半年度各项任务指标，这意味着茅台1935的下半年会更加从容。可以预见，企业将市场工作重心进一步转向市场和消费培育，做好品牌和消费基础，或将有利于实现茅台1935价格和价值的双回归。

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“三期叠加”，茅台具有更好抵御风险的韧性

针对包括飞天茅台、茅台1935等在内的产品以及企业目前所面临的形势，贵州茅台党委副书记、代总经理王莉在7月1日召开的投资者交流会上，从宏观经济周期、行业发展周期和茅台自身周期“三期叠加”进行了分析。

从宏观经济看，当前正处在一个新旧动能转换的关键时期，消费需求正发生变化，但需求的基本面并未改变。要主动适应发展动能由传统产业向新兴产业转变的趋势，通过“客群转型”“场景转型”“服务转型”，发挥不同渠道优势，形成线上为线下赋能、线下为线上服务、经销与自营互补的良好生态。

“自1988年以来，白酒行业已经经过了五轮周期，每一轮大家回想一下，茅台有没有变差？从来没有过。”针对白酒行业发展周期，王莉表示，在下行周期中把挑战成功转化为机遇、机会，就能得到新一轮向好、质量比较高的增长。

“茅台酒自身也存在周期，具有区别于其他企业的社交属性和收藏属性，以及在此之上形成的溢价空间。面对供需适配的问题，我们既要看到传统产业需求的减弱，也要看到新兴产业需求培育的空间和机会。”王莉认为，茅台酒历经岁月洗礼，始终保持品质卓越的核心竞争力，从未在任何一轮周期中退步。多年来，通过不断优化渠道生态，从传统的经销商模式发展到线上线下多元化渠道，这种协同平衡的能力，将使茅台具有更好抵御风险的韧性。

对于未来发展，王莉希望大家坚定对茅台的信心，“茅台的信心来源于茅台酒强大的核心竞争力、优化的渠道生态以及强大的风险防范和风险抵御韧性，这些都是茅台未来发展的坚实保障。”

此外，王莉还与现场投资者代表达成两点共识：第一，茅台长期可持续高质量发展的动能不能变，不能因资金保障等基础性条件，影响未来的发展面；第二，能够利于股东对茅台长期价值投资。

从A股市场的反馈来看，投资者依旧对茅台充满信任。7月2日，茅台股价低开高走，全天大部分时间维持在较高涨幅位置，盘中一度上涨至1498元/股，距离1500元的整数关口仅一步之遥。最终，贵州茅台全天上涨3.49%，报收于1490.7%，成交总金额达到76.6亿元。

与此同时，茅台酒的批发参考价也在逐步回升。根据披露的最新参考价显示，原箱的2024年飞天茅台批发参考价已在7月2日升至2580元／瓶。而茅台1935，还需要进一步观察市场动向。

业内认为，从长期来看，白酒行业依旧拥有优秀的商业模式和极高的行业壁垒，品牌时代下头部酒企有望继续享受集中度提升带来的稳健增长。与此同时，高端白酒未来的发展前景依然很广阔，特别是作为有品牌的高端白酒，未来依然有较大市场需求。因此，大家不止对茅台1935有信心，也对茅台有信心，更对整个白酒行业的依旧有强大的信心。