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在金融科技的推动下，资本市场正经历着前所未有的变革。万科学院旗下的物流公司拟人民币债券股权质押给招商银行深圳分行，近期九成债券今年度利消息收入出现同比增长。两家（资资券）衍生产品等重资产本业务上，今年一季度，近九成债券商今年度利消息收入出现同比增长。两资业务是债券商营收的重要贡献者，近两年的营收占比持续提升。因市场的变化，今年月，证监会在新闻发布会上就债券行业表态，要求多举措加强监管：暂停新增转债规，存量步骤了结；严禁债券商向利用债券实施日内回转（变相）的投资提供债券。部分中型债券商两资强投行弱数据卡算，暴露两资利消息收入占比超。在年报中，西部证券透露了两资控制秘密话：加强对高净值客户的持续开发和服务风控风险未产生不良权。在两资贡献大幅提升的西部证券的投资银行业务营收较低，去年仅实现营收，同比下降了%。本报告发现，少数债券商已转型为以两资业务为主要营收来源的经营格局。因大型房企债券多是以两资标的，且且未过度的房企普投被认为是优质企业，受到部分投资者青睐，但近期跌幅明显超预期。比如新城控股去年底时债券价还停留在元附，而到了今年月中下旬，新闻中心 北京房产新闻 北京房地产资讯 北京凤凰网房产下挫至元以下。对于债券价的明显变化，雪球论坛上有用户坦言曾融资抄底，但近期因债券价下跌而被券商平仓，损失惨重。数据显示，新城控股去年底到现在的资金减少%。本报告发现，近期有不少上市公司公告称大股东因质押而被强平，比如东方时大股东的持股就被某龙头券商强平。该券商表示，东方时大股东增持未能及时在券商信用账户增加保证金，导致其部分融资合约到期。再比如商超龙头永辉超市去年底股价还停留在元附近，而到了今年月中下旬，下挫至元以下。对于股价的明显变化，雪球论坛上有用户坦言曾融资抄底，但近期因股价下跌而被券商平仓，损失惨重。数据显示，永辉超市去年底到现在的资金减少%。本报告发现，近期有不少上市公司公告称大股东因质押而被强平，比如东方时大股东的持股就被某龙头券商强平。该券商表示，东方时大股东增持未能及时在券商信用账户增加保证金，导致其部分融资合约到期。

金融科技革新下的资本市场动态