黄金已成为全天候风险对冲工具

金价创下历史新高并不意味着它不会涨得更高。

周五（9月13日），纽约商品交易所12月交割的黄金期货结算价上涨30.10美元，至每盎司2610.70美元，涨幅1.2%，盘中一度触及2614.60美元的高点。本周金价累计上涨3.4%，并且创下了今年以来的第34个历史新高。

市场对美联储降息的预期是金价这一轮涨势的主要推动力，不过，即使美联储采取了出乎市场意料之外的举措，黄金都可以证明其作为“全天候对冲接下来发生的任何事情”的工具的价值。

GoldNewsletter编辑布里安·兰丹(BrienLundin)说：“当降息真正发生时，‘买传闻，卖消息’可能会给黄金带来一些风险，不过，越来越多的全球投资组合正在增持黄金，因为无论美联储以渐进式的方式逐步降息，还是因为经济衰退中而被迫大幅降息，黄金都会有不错的表现。”

兰丹指出，周四美股下跌、美元上涨，但黄金依然出现了上涨，黄金在股市回升和美元下跌时继续上涨。

兰丹说：“我认为，这说明黄金已成为全天候对冲接下来发生的任何事情的工具。”

黄金屡创新高

世界黄金协会(WorldgoldCouncil)高级市场策略师乔·卡瓦托尼(JoeCavatoni)评论说，在美联储降息之前，西方市场的买入力量一直是金价的短期推动力。

CME美联储观察工具(FedWatchTool)显示，美联储在下周的会议上降息25个基点的概率为57%，降息50个基点的概率升至43%。利率下降将推动不生息的黄金上涨。

卡瓦托尼认为，从金价的上涨可以看出预期中的降息带来的影响，但降息预期还没有充分反应在金价中。

卡瓦托尼说：“降息可能会在未来几周加剧金价的上涨压力，在更长时间范围内，我们会看到投资者需求的增加。”

除了美国货币政策即将发生变化这个因素，央行的需求仍然是金价的主要推动力。

Altavest联合创始人兼执行合伙人迈克尔·阿姆布鲁斯特(MichaelArmbruster)指出，2022年和2023年各国央行的黄金购买量达到14年来的最高水平，最近的一项调查显示，各国央行仍在增加对黄金的配置，减少对美元的配置。

阿姆布鲁斯特说：“美国政府支出没有任何放缓迹象，数万亿美元联邦赤字推高了通胀、导致美元贬值，如果被迫做出选择，黄金已成为全天候风险对冲工具你认为其他国家的央行是更愿意选择黄金作为将储备资产，还是选择美元作为储备资产？仅仅因为金价创下历史新高，并不意味着它不会涨得更高。”

文|迈拉·P·赛丰

编辑|郭力群

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2024年9月13日报道“Gold’san‘all-weatherhedgeagainstwhateverhappensnext’asFeddecisionnears”。

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